從國巨看 MLCC 產業後市看淡原因是這三個訊號

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從國巨看 MLCC 產業後市看淡原因是這三個訊號


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MLCC 被動元件產業在今年可說是收集所有投資人的目光,主要供應廠商村田&Semco(市佔率合計達50%)。宣布專注高階市場後,中低階產能順勢尤其他廠商所接收,這也造成產業忽然出現缺料的狀況。


而MLCC 在電子零件內雖然單價很便宜但用量大,缺料後台灣供應商便順勢哄抬價格讓公司獲利暴增。然這樣的狀況卻無法長遠維持,當下游客戶發現自家產品設計被單一小零件卡住時,勢必重新設計線路減少用量以維持獲利,一旦線路設計出來後便不會再回頭大量採用舊設計這是一個很合理的規劃。


而整體來看有三個訊號已明確告知,產業狀況將逐步下修:

1. 台灣龍頭廠國巨被揭露主要生產基地蘇州,稼動率下修,公司雖然及時發佈訊息公告但不正面回應任何訊息。

2. 手機大廠Apple Iphone Xs & Iphone XR 庫存數字意外升高,通知組裝廠下修20~30%產能。上游關鍵組件VCSEL 供應商股價一日暴跌30%

3. 國巨積極客戶簽訂價格長約


後市當然可以思考5G應用是否會如期起飛,這可能性似乎不高。連5G資費與手機都還不見人影的時候,消費者會願意買一支高價手機但是系統卻無法支援的嗎?至少我個人是不願意的。


在龍頭大廠智慧手機銷售疲弱,4G & 5G 技術又面臨世代交替的階段,成長動能受到質疑而這是MLCC 重要且銷售量極大的市場,整體來看受壓抑的時間長達一年以上也不無可能,投資人可觀察後續Q4的營收報告是否持續下滑,來思考看淡的程度。

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