「十三五規劃」看亞泥

中國大陸2016年至2020年的第13個五年計畫，簡稱「十三五規劃」，核心綱要為「創新、協調、綠色、開放、共用」五大理念。其中的綠色，指的是環保，中國大陸霧霾嚴重，如何讓藍天再現，是一個棘手的議題。而水泥產業，屬於重工業，需要大量的動力，燃煤發電與十三五的理念不符。

因此，2016年國務院辦公廳第34號函，對促進建材工業穩增長調結構增效益提出指導意見。重點整理如下:

第一，淘汰落後產能。要求污染物排放達不到標準的企業退出市場。

第二，嚴禁新增產能。2020年底前，嚴禁備案和新建擴大產能的水泥熟料、平板玻璃建設專案。

第三，停止生產汙染較高的32.5等級水泥，重點生產42.5等級以上產品。

第四，錯峰生產。水泥主要運用在蓋房子或基礎建設。夏天天氣熱，工作效率下降，加上夏天有雨季，不適合蓋房子，水泥需求下降。而夏天是用電高峰，政府必須燃煤發電。為了解決空汙問題，政府要求水泥廠在夏天需求較少時，必須輪流停產，減少熱氣排放。

政府的任務目標，是要淘汰生產不具效率的小廠，讓規模排名前10名的企業生產量達到全體產業的60%。

2017年水泥產業減去3,880萬噸熟料供應，以及除去80家廠商，已經造成2017年第四季的水泥價格飆漲。在旺季的停工、限產和錯峰等措施，又使得春季的開工提貨需求變的更強烈。2018年又除去1.4萬噸庫存，210家廠商，而小廠商的生產線通常環評不過，耗能過高，又無法設置更高級的新產線，即使沒有拆除，也被長期停工，無法翻身。

表面上廠商家數減少，在每個廠商的稼動率(產能利用率)提高，市場上的實際供給量並沒有減少。在中美貿易戰下，中國對美出口減少，為了維持6.5%的經濟成長目標，推論中國會持續投入基礎建設，對水泥的需求將持續成長。在2016年國務院第34號函的限制下，水泥產業具有進入障礙，供給廠商家數不會增加且需求增加的情況下，預期大陸的水泥產業將有黃金三年的榮景。

由於水泥的成分有石膏，會比較怕濕氣，保存期限通常很少超過兩個月，水泥廠的庫存都不高，大概就是一個月左右而已。在判斷水泥庫存時，通常會用庫容比來計算，即是庫存除以倉庫最大容量的比例。以中國大陸來說，庫容比在80%時，水泥價格下跌的機率很高，庫容比在40%的時候，水泥價格通常會漲價。

中國從 2013年2017H1，庫容比都在 60%以上，即使在需求強烈的Q2與Q4，庫容比還是在高峰，很明顯的供過於求。受惠政府政策，2017 年開始逐漸調控水泥產量，庫容比開始大幅降低，水泥價格大幅上升(詳圖ㄧ)。

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