2327 國巨 - 殖利率13% 要追？

國巨在3/14 公布股利政策，2018年EPS 80.3元。擬配發現金股利45元，現金殖利率高達13.2%。

這麼高的殖利率引起了關注，有朋友私訊來問。這麼高的殖利率可不可以追？這的答案始終都會是「不能追」這有以下幾個原因：

1. 老闆的誠信有點讓人起疑

2. 營收連續性衰退

3. MLCC報價傳出減幅達25%

其中 2 & 3 點影響該公司的股價是否具備填息能力。股票的現金股利殖利率跟銀行定存的殖利率概念不同。一個保本、一個不保本，當你買到無法填息的個股時，所拿的現金就跟自己賣掉股票的效果相同。

延伸閱讀：高殖利率就可以買嗎？

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股票的現金配發有個專有名詞稱為「除息」。當買進股票後持有一段時間遇到公司發放現金股利的當天我們會稱為除息日，請注意「除息日」的那一天，股價會有同步扣除配合金額的機制。

公式如下： 除息參考價 = 除息前一天股價 – 配息金額

簡單來講，只要股價能填息就算殖利率50%都可以追。但市場的機制看公司能不能填息的關鍵在於營收獲利能否支撐股價、或是企業經營能傳出重大利多消息，藉由樂觀的預期來產生填息的效果。

以該公司來講，去年炒過頭在高點不停的釋放利多。股神「前妻」也順利出在高點出脫股票，現在能撐在300多的價位，是在預期今年公司的獲利能力可能仍有30以上的水準。這一切等到四月財報陸續公布後就見真章。

Q1是個說夢想的季度，而Q2財報發佈則是夢醒時分。追夢的感覺很美好，但記得評估一下夢想實現的可能性有多少！

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