從鴻海法說會觀察科技產業復工狀況

從鴻海法說會觀察科技產業復工狀況的封面圖

全世界最大的代工龍頭—鴻海於3月3日舉辦了法說會。最近市場普遍擔憂武漢肺炎對台灣廠商在大陸工廠的影響,台廠在大陸到底能不能復工?不能復工的話是不是會造成全球3C產品斷鏈?因此定錨也參加了這一次法說會。以下就是這次法說會的重要資訊:

首先,簡單介紹鴻海的業務範圍。鴻海現在把旗下事業分為四大類:

  1. 消費暨智能產品(智慧手機、電視、遊戲機等):佔2019Q4營收57%
  2. 企業產品(伺服器、網通等):佔2019Q4營收20%
  3. 運算產品(電腦及平板等):佔2019Q4營收18%
  4. 元件及其他(連接器、機構件、服務等產品):佔2019Q4營收5%

鴻海董事長劉揚偉表示,2019Q4業績基本上符合預期,只有「元件及其他」事業群因為光學元件產品受客戶調整影響,所以略低於預期。雖然這次法說會沒有公布2019Q4的財報,但研判不會有什麼「驚喜」或「驚嚇」。

【圖一】鴻海2019Q4各事業群營運概況

再來就是本次法說會的重點:武漢肺炎疫情的影響。

  1. 現在復工程度超過Q1實際需求的50%:如產線上有員工確診,也不致關廠或關產線,預計2020年3月底可以回復到以往Q1正常的產能。以此預估,現在產能利用率約20%~30%。工廠內部防疫程序會增加管理費用,且疫情增加招工困難,所以第一季的營業費用一定會增加。增加的費用將由鴻海,各地方政府及客戶共同分攤,不會全部讓鴻海負擔。
  2. 地方政府各單位全力支持,力保不斷貨:市場普遍擔心的斷鏈問題暫時不用多慮,但原材料的價格有上漲。至於今年下半年預計出貨的新品驗證程序,因為現在視訊會議技術成熟,新品之認證作業目前未因停工而延遲。
  3. 2020Q1的營收衰退:因為武漢肺炎的關係,只有元件及其他衰退幅度稍小,其他事業群(總計占鴻海營收的95%)營收都有年減15%以上的衰退。鴻海認為衰退只是訂單的延遲,不是需求的衰退,Q1丟失的訂單可望在Q2追回。
  4. 2020年全年的營收成長幅度下滑:估計2020年營收較2019年成長1~3%,低於原先預期之3~5%。另外由於2020年2月停工,出貨量和營業額都大減,但是工廠該付的水電費或行政人員薪水還是要照付,導致全年度的營業利益率會略低於去年。
  5. 以上估計係根據歐美終端市場需求不致因肺炎下滑之假設:根據近期來自歐美之觀察,現在還看不到歐美終端市場需求衰退的跡象。但疫情如果嚴重擴散,一定會對終端市場需求有負面影響。目前公司尚無法預測疫情最後會發展到什麼情況。

此外,劉揚偉董事長對與裕隆的合資做了清楚的說明:

  1. 鴻海有製造汽車相關電子零件的能力,而裕隆具備整車設計的能力能做整車設計,這是合作的綜效。
  2. 製造流程中的標準化及模組化是電子代工廠都很熟悉的作業,但車廠較為陌生。尤其是底盤,如果能推出標準化底盤用在不同款汽車,能夠大幅改善製造效率。
  3. 未來目標是打造一站式,破壞式創新的汽車製造,成為整合汽車服務商。
  4. 合資企業預計在2021年底推出油電混合車,純電動車約在2023年推出。

分析結論:武漢肺炎帶來的衝擊主要反映在2020Q1,2020Q2成長動能足以彌補2020Q1的衰退,其他代工廠的情況應該類似。未來觀察重點,是疫情在歐美地區的擴散狀況,是否會影響到終端需求?至於AI、5G......等長期趨勢,並未因此中斷。此外,武漢肺炎後,代工廠有可能會加速移出中國,轉往東南亞或台灣。





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