成也羊群敗也羊群 炒股該怎麼辦

2020-04-09 13:41聯合晚報 本報訊

股票市場中，是否要持有一檔股票，有兩種思考方式，第一種是針對個股基本面、產業情勢或總體數據，判定股票、市場具有價差空間或穩定配息收益，進行價值投資；第二種是猜測別人會怎麼分析、判斷市場，來做相對應的跟單或對做。

總體經濟之父凱因斯有一套選美理論，清楚的解釋第二種思考模式。

他說，在選美比賽中，如果觀眾猜中誰能得到冠軍，就可以獲得大獎。他認為，不應該猜你覺得最漂亮的，要猜大家會選哪個美女做冠軍，即使那個女孩在你心中長得醜，只要你知道大家會投她，你就應該選她，而不是選那個長得像你夢中情人的美女。

回到投資問題，不論是股票、期貨，還是買基金、債券，凱因斯也認為，不要去買自己認為能夠賺錢的金融品種，而是要買大家普遍認為能夠賺錢的品種，哪怕那個品種根本不值錢。這道理與猜中選美冠軍相同，就能夠得獎是一樣的，價格能夠大幅波動的主因，往往是羊群效應，而不是基本價值。

雖然策略很清晰，但成也羊群，敗也羊群，起風時雖然容易察覺，但跟風時也容易跟丟，或者被牧羊人（主力、法人）騙，所以到頭來，許多投機者始終回到了第一種模式，開始獨立思考與長線思考，追求價值投資。