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逐字稿

任何一個遊戲都有遊戲規則，否則沒有辦法玩下去

要想在遊戲中獲得勝利，除了知道遊戲規則之外

還要有足夠的經驗與策略

金融市場更是如此

如果你沒有足夠的知識與策略

很容易就會被市場淘汰

權證是金融市場中的一種商品

如果運用得當

他能幫你用小資金賺大錢

但如果錯誤使用，他也能讓你賠大錢

所以首先我們要瞭解權證是什麼

要怎麼利用它來幫我們賺錢

權證是一種跟券商簽立的權利證書

約定在某個日期可以用某個價位買進或賣出標的物的權力

比如某個單位想要在五個月後舉辦一場售票活動

而主辦單位預期會有非常踴躍的購票人潮

因此事先發出了邀請通知給會員

如果有人想要提前取得購票資格

可以先繳交 500 元的訂位金，取得一張優先購票憑證

等到正式開始售票的時候

再拿這張憑證去購買一張面額 5,000 元的入場券

這個訂位金 500 元就是權證價格

而入場券 5,000 元就是履約價格

結果這個活動真得非常火熱，大家都怕買不到票

於是就有人開價 550 元向會員購買優先購票憑證

而隨著正式售票的日期越來越近

優先購票憑證的價格越喊越高，已經來到 1,000 元一張了

這個時候以原價 500 元持有購票憑證的人有兩種選擇

一種就是把憑證賣了，賺得 500 元

但是沒辦法取得入場券

另一個選擇是等到正式售票的時候去買入場券

如此一來，總共花費 5,500 元取得入場券

但是失去了把憑證賣掉賺得 500 元的機會

又或者，因為某些原因

主辦單位在正式售票前決定提高售價為 6,000 元

但擁有憑證的人還是能以總成本 5,500 元取得入場券

此時，已經把憑證賣掉的會員可能會覺得可惜

而還沒把憑證賣掉的會員就可能把憑證的價格提高到 1,500 元

以上的舉例應該還滿容易理解的，就是黃牛票的概念

但他不是最終票券的黃牛票

而是一種購票權利的黃牛票

所以，權證是一種跟券商簽立的權利證書

券商就是莊家，你就是閒家

買權證就是跟莊家對賭，贏的拿錢，輸的賠錢

那權證有分認購跟認售，認購做多、認售做空

除了權證還有牛證跟熊證，牛證做多、熊證做空

權證跟牛、熊證不太一樣，以後再跟大家講解

在買賣權證之前，必須要簽署風險預告書

這個每家券商不太一樣，有的線上簽就可以，有的要現場簽

請跟你的營業員確認

一般我們如果要用融資或融券都必須要開信用戶

信用戶有許多條件，比如開戶後要先有多少筆交易

累積交易金額要達到多少之後才能開等等

但是買賣權證不需要信用戶

證券戶開好、風險預告書簽好就可以開始下單

是一個門檻很低的金融商品

買賣權證的時候請你要用電子下單

不論是電腦或手機下單都可以

除非特殊情況否則建議都不要用人工下單

一般買股票的話很清楚

打給營業員你可以說: 我要買 3008 大立光 3,000 元 1 張

營業員跟你複述確認 3008 大立光 3,000 元 1 張 就結束了

但如果你買權證的話呢?

我要買「087693 大立光元大0C購07 1.1 元 10 張」

營業員會被你嚇死

等跟你確認好之後價格搞不好都跑掉了

所以買賣權證最好不要人工下單

權證的價值分為內含價值與時間價值兩種

內含價值指的是這張權證他有沒有履約的價值

以前面黃牛票的例子來說

如果實際票價是 6,000 元

那我這張能以總成本 5,500 元買到票的憑證就有內含價值

這種就是價內憑證

如果實際票價是 3,000 元

那我這張要以總成本 5,500 元才能買到票的憑證就沒有內含價值

這種就是價外憑證

權證的時間價值指的是從上市日到最後交易日之間

股價達到或超過履約價格的可能性

比如某一檔股票現在價格是 100 元

有一檔權證半年後到期，履約價是 110 元

那半年後漲到 110 元的可能性當然是存在的

所以這檔權證就具有時間價值

而如果一直到距離最後交易日只剩 2 天了股價還是 100 元

那 2 天候漲到 110 元的可能性當然是變低了許多

所以這檔權證的時間價值也就所剩不多了

這裡要特別講一下重設型權證

重設型權證指的是履約價格可以調整的權證

權證在發行之後要 2 個交易日才會上市

在發行日到上市日之間

如果股價有大幅波動，造成與權證履約價相差太多的時候

可能會影響投資人購買的意願

比如某一檔股票現在價格是 100 元

券商想要發行一檔履約價 105 元的權證

但是從發行日到上市日這兩天股價突然連續兩天漲停

股價就來到了 121 元

那這一檔權證一下子就從價外變成了價內

投資人購買的意願可能就降低了

所以遇到這樣的情況，重設型權證會在上市的時候重設履約價格

讓這檔權證具有買氣

但是上市之後，除非遇到除權息，否則履約價一般就不會再變了

所以權證是不是重設型並不重要

挑選權證的時候不需要考慮這個條件