Stagflation？滯脹？我該怎麼投資？

橋水基金公司創始人Ray Dalio 說到，高通膨，同時又陷入經濟疲軟，形成滯脹。

滯脹意指當高通脹與經濟衰退同時發生時，企業面臨倒閉、失業率上升、民眾的生活成本增加、購買力下降… 面對滯脹現象，Ray Dalio 如何建議投資人進行投資？

如影片介紹，滯脹現象最初被使用於英國 1960 年代，接著是發生在美國1970 年代… (情節不多說，都在影片中)。但經過數十年後，到底滯脹現象又是怎麼再度發生的，有很多種的可能性，其一或許可源於20年新冠肺炎疫情影響全球經濟，為不使金融體系崩潰，美國前任總統川普下令聯準會執行無限QE政策，透過貨幣刺激，以帶動經濟，推升(溫和)通膨，改善經濟活動。然而疫情影響的時間實在是拉得太長了，現況反而變成通膨又超過預期了…

前不久才報導美國通膨率突破30年來新高，來到6.2％，沒想到三月顯示的美國通膨率已達8.5%。聯準會開始緊縮貨幣政策(縮表又升息)，就算稍能抑制通膨^(有嗎？)，卻也同時在消磨企業的經濟成長(企業成本增加)。最終就創造出一種GDP放緩或衰退，同時物價仍飆漲的拉鋸環境。 

Ray Dalio 認為我們正進入這個所謂的滯脹時期。政治因素未明，供應鏈衝擊，烏俄戰爭又起，貧富差距更是擺脫不了根本問題… (大人的世界好複雜好難懂啊！)

然而我們這些投資人關心的是，一波未平一波又起的動盪局勢，到底該如何投資？

我相信你聽了這個答案一定會覺得… well…😔

答案就是，『Diversification into gold and other commodities』增持大宗商品與黃金的多元化資產配置。

^{* 最常見的大宗商品包括貴金屬(黃金白銀)、棉花、小麥、牛、木材、石油、天然氣、咖啡、糖。}

在6分40秒的影片中有一段由橋水基金聯席投資總監 Greg Jensen 解釋了他們是如何看待滯脹現象而提出的投資建議。 

過去十年中，大多數的投資者面臨的挑戰就是認為多元化(分散)是一種糟糕的投資策略，投資人只想要美國的股票，越多越好，卻忽略了透過分散投資得以彌平風險因子的重要性。分散投資真有其必要性嗎？這說起來十分複雜，因為我們正處於一個動盪不安的世界，我們的確需要納入一些抗通膨資產^{(房地產嗎？)}到我們的配置裡。加上地域性投資也會變得更加挑戰，因為世界各地的政經風險不一，去全球化的保護意識也會隨之升起。我們實在沒法預期接下來會發生甚麼事。^{(啊~不是白講了?)} 

增持大宗商品、黃金，及通脹指數債券，在投資組合中進行非常廣泛地分散投資，便能隨著資金在市場中的流動而涵蓋到不同類型的資產，也是一種保護策略。

💡其實我沒有太大感覺，除了真心覺得東西變貴^{(現在的價格 - 過去的價格)/過去的價格*100%}、我的股票綠油油一片... 但可以感到安心的是，我的工作很穩定，收入很穩健，所以面對現在的處境，我會像某位大俠一樣，專注本業，我也會像華倫老師一樣，有錢就買，耐心等待，我更會去實踐巴菲特的致富信念...😍I always knew I was going to be rich. I don't think I ever doubted it for a minute.  

📌芒格認為分散投資非萬靈
📌巴菲特建議買進S&P 500就好
📌沒人能預測接下來會發生甚麼事

Adding:

In 2021, at a shareholder meeting, Buffett declared that 
      “I do not think the average person can pick stocks,” 
and noted that he recommends the S&P 500 index fund
                         to“have for a long, long time to people.”