台積電股東會經濟日報重點整理

台積電股東必看！營收、配息、資本支出等股東會十大重點整理

2022-06-08 14:00 經濟日報／記者林思宇、尹慧中／台北即時報導

$ 今（8）日召開股東會，經濟日報為您整理大重點如下：

Q：美國與日本及韓國合作威脅台積電？

台積電董事長劉德音表示，美日、美韓合作目的不是超越台積電，而且美國與台灣還是有很多合作，只是不同形式而已，包括貿易、智財與半導體供應鏈等，大家不用擔心。

Q：美國補助半導體產業相關法案進度？

劉德音表示，目前還在國會討論中，台積電長期與美國半導體業界溝通，當地大部分業界的人也認為，美國要復興半導體產業，不能只靠美國半導體公司，必須要開放全世界半導體廠在美國競爭。

Q：如何看待未來5-10年？

劉德音表示，未來十年是非常好的機會，主因是人類生活數位化轉型，對於智慧手機、PC、物聯網與車用半導體內含量會快速增加所致；成長之中，台積電最重要的是技術領先，希望台積電在世界認為是世界的台積電，創造世界的創新。

劉德音表示，對台積電而言，最重要的是技術領先。現在全世界都要進入半導體，但這不是有錢有人就可以，要需要看你有沒有技術。

Q：台積電的責任？

劉德音表示，希望台積電有吸收全世界人才的能力，因為在快速成長後，必須要向全世界攜手。台積電的責任與目的是釋放半導體創新能量，客戶需要台積電技術生產產品；希望台積電能成為世界的台積電，創造全世界的創新。

Q：媒體陸續報導海外設廠計劃？

劉德音表示，持續評估各地點可能建廠方案，海外建廠以客戶需求為主要考量，歐洲客戶比較少一點，繼續評估之中，現在並沒有具體方案。

Q：今年全球半導體預期展望？

台積電總裁魏哲家表示，今年預期全球半導體市場（不含記憶體）年成長約9%，而晶圓製造產業年成長約20%。

Q：台積電今年營收展望？

劉德音表示，台積電在全體同仁努力下，近年來各方面都有長足進步，去年公司的營收成長24.9%，今年預期成長大約30%左右。

魏哲家表示，台積電美元營收成長將在25%到30%的高端；先進和特殊製程需求強勁，是驅動業績成長動能。

Q：今年資本支出？

劉德音表示，「明年投資（資本支出）絕對超過400億美元」。

Q：配息是否可能增加？

劉德音指出，目前現金是為了投資所需技術與持續領先，確保未來穩定成長，一旦成長慢下來才有可能拉高配息。

Q：台積電第一季表現？

魏哲家表示，台積電第1季營收新台幣4910.8億元，歸屬母公司淨利2027.3億元，每股純益7.82元。台積電第2季營收將達176億至182億美元，毛利率56%至58%。

經過6/9(三)台積電股東會後，相信不少投資人應該都覺得，經過股東會後對公司更有信心了吧；從董事長給出公司的展望、成長，都屬於偏向正面的回答；當然如果從簡單的基本面來說，以台積電Q1每股淨值來看，用股價去換算的話台積電本益比僅僅只有6.1倍，身為一家正處在獲利成長的公司來說，這樣的本益比屬實有點偏低，換句話說股價按照理論有點委屈，所以只要有點財報基礎的投資人，甚至是是長期投資選股的濾網篩選，台積電必定都榜上有名的。

而拉開近兩年的月營收及EPS來說，基本面在這一年內確實有突破式的成長，反觀兩年前股價大漲的階段，營收、EPS成長還沒那麼明顯；此時從圖片上就可以了解，股價確實是在領先反映基本面的；而當基本面跟上來的時候，股價卻進入了停滯期，在市場上這樣的案例其實很常見，也就是股民投資人所說的「股價反映未來」；那如今當初期待的「未來」已經正在兌現了，此時就只能期待公司的成長，可以持續不停向上來帶動股價，與股價呈現一個黃金交叉的情況，股價才有機會不被委屈了。

小鍾本人擅長的是對於股票籌碼的研究，因此接著我們就從籌碼面來解析；從2019年至今，台積電K線圖中幾波明顯的漲幅，基本上與「外資」的買超脫離不了關係；反觀「投信」在前半段還能低買高賣，但這一年卻幾乎都套牢在高點；說說外資對於股價的影響，每當台積電要有明顯的漲幅，都必須要有外資的介入，這隻特別龐大的「大牛」股價會動，而除了外資買超之外，當外資對台積電呈現賣超的時候，股價也都有非常明顯的下跌；或許這種籌碼就像小鍾平時解析籌碼所說的，外資就是個「有錢的散戶」買了就漲賣了就跌，不一定每次都會賺得到錢，但是股價的抬轎卻不能沒有它。

而從今年開始台積電股價創下歷史高價688元以後，大戶持股也是每況愈下，在2月時開始更有一段時間每週都下跌1%持股比例；而當時確實是台積電消息面紛飛的時候，那集保戶數可以代表散戶小股民們，當大戶持續離場的時候，集保戶數隨著股價下跌不斷的上升，也就是散戶不斷的進場承接，這樣的籌碼對於這大牛來說自然是不容易上漲的。直到近期大戶持股才開始有一點向上的跡象，集保戶數也同時略微下降。

相信研究籌碼的同學應該都聽小鍾耳提面命過，關鍵籌碼先佈局在讓法人籌碼抬轎，這樣股價才比較容易上漲，這是台股市場中不變的道理。這樣我們就能了解到，倘若公司的展望、成長不變的情況之下，股價想要上漲一定要有外資大哥的抬轎；而台股市場中有這麼多外資，那幾家外資才是對股價最有影響力的?

以下我們就帶到兩家外資，分別為「台灣摩根士丹利(1470)」、「美商高盛(1480)」，這兩家外資在台積電的進出，非常明顯的有「買就漲賣就跌」的表現；因此只要公司體質可以維持應有的成長，接下來我們就只要關心這兩家美系外資是否買單就行了。

而今天台積電股東會之前，這兩家對台積電股價具有影響力的外資，已經也逐漸地減少對台積電的賣超，甚至台灣摩根士丹利已經開始出現買超的情況；若連美商高盛也能開始買超的話，這是否就代表可以期待台積電股價的表現?!只要台積電股價能好，是否也代表台股也可以被帶動向上呢?!畢竟台積電在台股占了24%權重對吧。

既然長線的籌碼有了依據，接著我們就來談談短線行情吧。下圖一是小鍾昨天在與群組同學的對話，主要內容是發現了台積電期貨出現「正價差」的情況，而期貨也有「價格發現」的功能，當「正價差」出現，期貨的價格比現貨價格更高，代表期貨投資人願意用更高的價格買入，短線就容易有正面或向上的行情；然而隔天6/9號就是台積電的股東會，期待股東會有好消息用較貴價格買期貨也就不言而喻了。

下圖二就是6/8~6/9台積電股價走勢，股價的確出現了明顯的漲幅，而從圖二下方的K線圖也可以看到在6/6~6/8這三天，台積電的股價呈現收黑K的情況，但權證籌碼卻於黑K進場做多，因此除了期貨出現正價差，權證籌碼也有「逢低佈局」的情況；到了6/9台積電股東會，股價收紅收高來說，這些進場期貨部位以及佈局的權證多單基本上都獲利了，而這也是短線籌碼最吸引人的地方。