過去一周，台積電的跌幅已發全市場關注，不過與此同時，另一個擁有大批散戶投資人的族群-金融股也正悄悄探底了。許多人不禁想問，這個時間點的金融股夠便宜了嗎？
回顧金融股今年以來的表現，不同於指數於年初見高點，金融指數的高點落在4月初。不過在近期，這個以抗跌聞名的族群似乎也抵禦不了來勢洶洶的頭空，在3個月的時間裡跌幅超過2成。
為什麼本來抗跌的金融類股，這下反而補跌起來了？關鍵在於上週一項引起市場動盪的經濟數據-消費者物價指數
主計處公布，6月份消費者物價指數(CPI)，連同核心CPI再創新高。通膨的升溫，也帶動市場針對9月份央行理監事會議中的升息預期。不過升息同時也會壓抑經濟活動，導致需求疲軟，這使得一票依靠景氣吃飯的金融股，嚇得股價頻頻觸底。
金融股和景氣的關聯到底有多明顯？如果把歷年台灣GDP表現和整體金融指數做對比，不難發現當景氣出現衰退時(圖中綠色底)，通常也是金融股表現疲軟的時間點。
有鑑於此，金融股面臨的最大敵人，其實不是升降息，而是升降息觸發的景氣變化。進一步推演，假設未來進入升息循環的臺灣，不幸落入景氣衰退期，就過去經驗說明，金融股還會有「低點」。
投資金融股，除了比較每年配息穩定度之外，「買在什麼位置」也同樣重要。相對低的進場位階，可以穩妥妥地保證未來每年股息價差一把抓，所以本文就針對接下來「最壞情況」，為當前幾檔熱門金融股估算出「地板價」。
方法採用的是過去景氣衰退時期，這些金融股所處的淨值比，套用在當前的淨值水準上，如下圖：
千萬不要被後面的「跌幅」給嚇到了，圖表內的「地板價」說明的是「最壞情況」，實際可能不一定會發生。不過聰明的你，必定能理解越是接近這個「地板價」，站在長期投資的角度勝率就越高，例如以「地板價」為最低點，執行分批買進：
這篇文章引用的是我在上週影音內容，如果閱讀上無法理解，歡迎直接觀看影音版本：
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