股市的情緒指標有參考價值嗎？

牛熊指標出現買進訊號後，後續各期間的市場報酬狀況

牛熊指標出現賣出訊號後，後續各期間的市場報酬狀況

AAII 美國散戶投資人情緒指數

2022/9月底，AAII情緒指數看空比例高達60.8%，以下列出該情緒指數史上前四大看空比例日期，以及之後各期間的美股報酬率。上一次有達到這樣的看空情緒比例是金融海嘯時。往往極度在看空之後，正報酬機率相對較高。

列出「美國散戶投資人情緒指數」有史以來的十大「看多比例」與「看空比例」的日期，並統計該日期之後各期間的S&P500報酬。

• 當看多比例高峰之後，一年內的各期間平均報酬為負。觀察報酬期間勝率相對較低。
• 當看空比例高峰之後，三年內的各期間平均報酬皆為正。觀察報酬期間勝率相對較高。

結論

股市來自於人性，而人性來自於情緒，人類從歷史上學到的教訓就是，人類無法從歷史上學到任何教訓，然而歷史往往不斷重演，所以看來情緒指數還是有其一定的參考價值喔！