史上最爛十大年度
之後1年 3年 5年 報酬

熊市不是永恆，只是很難活到結束的那一天
所以投資其實不難，只要活著就好

要等多久？還有多遠？

【S&P500月度統計】

• 前次大跌後僅花了4個月就回到股市高點，而再上一次的金融海嘯，則花了三年多。

• 科技泡沫則是花了最久的時間，耗時四年多才回到高點。

資料統計自2022/9

史上第四爛年度

• 2022年1-9月美股下跌23.6%，是1928年以來史上第四爛的前三季表現。

• 第四季的表現：從下表的前15爛當中來看，只有4年的第四季是下跌，顯示上漲的機率高達73%，但非常明顯都是弱勢反彈，漲幅大多在10%之內

• 有3次第四季仍大跌：1931美國經濟大蕭條、1937第二次世界大戰、2008全球金融海嘯，第四季均持續下跌超過20%。

自我安慰大合集

破長期均線：免恐慌

統計S&P500過去歷次下跌達20%，且跌破200日移動均線時，之後一個月、二個月、三個月的績效表現。

單季暴跌：免恐慌

統計二戰以來，S&P500季度下跌超過15%時，之後個期間的報酬表現，除了正報酬機率高，平均半年以後亦有雙位數的報酬機會。

升息循環：免恐慌

統計二次大戰至今，美國S&P500在歷次升息期間的績效表現，總計過去11次升息循環中，共有3次負報酬8次正報酬，11次平均報酬率為11.1%，年化平均報酬率為4.0%。

地緣政治衝突：免恐慌

統計自二戰以來，所有的地緣政治衝突對於股市的影響，往往都是十分短暫的。

地緣政治衝突之後的S&P500：

• 一週：平均報酬0.7%，勝率68%
• 一個月：平均報酬1.1%，勝率68%
• 三個月：平均報酬2.4%，勝率79%
• 六個月：平均報酬2.9，勝率63%
• 衝突事件的前後三個月最大平均跌幅-9.3%

殖利率倒掛：免恐慌

情緒指數篇

AAII情緒指數

九月底AAII情緒指數看空比例高達60.8%，以下列出該情緒指數史上前四大看空比例日期，以及之後各期間的美股報酬率。上一次有達到這樣的看空情緒比例是金融海嘯時。

看起來往往極度看空之後，正報酬機率都會轉高。

AAII有參考價值嗎？

列出「美國散戶投資人情緒指數」有史以來的十大「看多比例」與「看空比例」的日期，並統計該日期之後各期間的S&P500報酬。

➤ 當看多比例高峰之後，一年內的各期間平均報酬為負。觀察報酬期間勝率相對較低。

➤ 當看空比例高峰之後，三年內的各期間平均報酬皆為正。觀察報酬期間勝率相對較高。

牛熊指標

統計過去歷次牛熊指標進入零的日期與歷經天數，之後一個月、兩個月、三個月的美股報酬率表現。你有想要加碼了嗎？

熊市不是永恆

只是很難活到結束的那一天

所以投資其實不難

只要活著就好