半導體景氣寒冬持續 尋找產業中的投資契機

本文重點

• 三家半導體研調機構預測2022年半導體市場營收維持正成長，2023年皆為負成長，需求至明年下半年回溫，而目前企業應用需求較消費性電子產品強勁
• 近期產業輪動快速，相關投資人信心指標尚處正常區間，行情走勢呈震盪格局

產業觀點

各大半導體研調機構示警晶片庫存仍高，週期性庫存調整估計會延續到2023上半年。半導體市場需求疲弱，2023年下半年開始反彈回溫，整體營收較2022減少約3~5%。

IC Insights:

• 預估全球半導體2022年成長3%，2023較今年減少5%
• 全球經濟成長低迷、PC手機需求疲軟和晶片庫存升高
• 預估2024~2026年半導體迎強勁反彈，2026年營收達8,436億美元，年複合成長率達6.5%
• 資本資出2022年較2021年成長19%，2023年將較今年減少19%

顧能（Gartner）:

• 全球半導體營收成長4%，2023較今年減少3.6%
• 受通膨、升息影響之下消費市場疲軟，在可支配所得下降時，消費者支出優先考慮旅遊和娛樂等領域
• 雖大環境經濟趨緩，但企業網路、運算、工業、醫療和商業運輸的企業策略投資驅動下，市場相對具有韌性
• 預期記憶體市場2022年持穩、2023年營收衰退16.2%，原因於整體需求疲軟，庫存水位較高，客戶要求降價
• 動態隨機存取記憶體（DRAM）市場供過於求，預期2022年營收減少2.6%，2023年再減少18%
• 儲存型快閃記憶體（NAND Flash）預期2022年營收成長4.4%，2023年減少13.7%

美國半導體產業協會（SIA）:

• 半導體產業以周期循環著稱，預計2023下半年需求才會反彈
• 8吋晶圓廠受創相對大，本季產能利用率恐降至85%以下，預期庫存調整恐持續二至四季
• 與世界先進(5347)法說會觀點相近，世界先進二度下修今年資本支出至約210億元，明年資本支出也會持續減少

近期半導體研調機構紛紛給出未來市場展望，今年雖較去年成長，但對於2023年看法則相對悲觀，預期營收下滑約3~5%，資本資出也不約而同地同步下修，產品應用方面，消費性電子受通膨與升息影響，在消費者可支配所得下降的情況下，優先考慮旅遊和娛樂等領域，也使得記憶體市場較為疲弱，不過企業策略投資的趨使下，企業網路、運算、工業、醫療和商業運輸需求仍然強勁，整體晶片市場客戶庫存水位仍偏高，預計在2023下半年需求回溫，在考慮客戶庫存去化完成之前，投資佈局應適當避開消費性電子產品，著重於商業應用及利基型半導體產業。

參考資料:yahoo新聞、工商時報、IC Insights

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