台積電Q4財報發布，Q1 衰退幅度超乎預期，2023 年先蹲後跳，全年仍會成長！

晶圓代工龍頭台積電（TSM）今日召開法說，Q4 營收年增 26.7% 至 199.3 億美元、EPS 年增 58.3% 至 1.82 美元，雖然 EPS 創新高，毛利率跳升至 62.2%、營業利益率 52% 都超越公司財測，但營收罕見未達分析師預期，同時還給出了略低於市場共識的 Q1 展望。

雖然面臨客戶調整庫存，Q4 營收由 5 奈米產品量產、美元升值所推動，毛利率較去年同期提升了 9.5 個百分點，在受惠於美元升值、成本改善之際，部分被產能利用率下降抵銷。

🎯展望未來，台積電預期 Q1 營收為 167～175 億美元，年減 2.7%、季減 14.2%，衰退幅度略高於華爾街分析師普遍預期的季減 11％～16％，受產能利用率下滑、3 奈米量產、海外擴產、通膨等因素影響，預估毛利率下降至 53.5%～55.5%，營業利益率也滑落至 41.5%～43.5%。

台積電公布 2023 年資本支出約 320～360 億美元，雖然略低於 2022 年的 363 億，但是落在市場共識 320～340 億美元的上緣，意味著接下來折舊壓力依然龐大，CFO 也指出，在 3 奈米加速量產後，折舊費用將年增約 30%。

不過，台積電重申長期毛利率能夠維持在 53% 以上、長期 ROE 則有望達成 25%，並透露 2023 全年依然能夠「微幅」成長，超越分析師預期的全年營收「持平或小幅衰退」，也優於整體半導體市場。

-

👉總裁魏哲家透露，除了 PC、手機市況下滑，就連過去穩健的資料中心領域也轉弱，因此預計「上半年」營收大約會年減「中～高個位數」，Q2 觸底後，「下半年」才會重拾年增長，但不確定會不會出現 V 型反轉。

由於庫存調整的狀況將延續到 2023 上半年，台積電 7 奈米產能利用率低於公司 3 個月前的預期，不過，3 奈米產能在去年 Q4 量產後持續供不應求，HPC 及手機應用推動產能利用率滿載，預期 3 奈米將在 Q3 後顯著貢獻營收，N3e 初期生產（Tape-out）大約是 5 奈米當年的兩倍。

魏哲家指出，在經歷了疫情期間的供應鏈混亂後，客戶將更能夠掌握推出產品、建構庫存的時機，而且並未看到客戶放慢採用先進製程的腳步，也讓台積電更有把握規劃資本支出。

🎯美國的兩個廠區將分別於 2024 年生產 4 奈米、2026 年生產 3 奈米；日本的成熟製程大約在 2024 年投產；歐洲仍在評估中，預計聚焦於車用電子；2 奈米進度優於預期，依然維持 2025 年量產。魏哲家強調，即便考慮到各地成本差異，依然能夠達成上述毛利率目標。

想看更多關鍵指標與展望 收錄在網頁文章！

https://link.finguider.cc/TSM4QFY22/scantrader