6/26-6/30 美股財經週報：市場回顧展望&財經日曆，科技股資金流出，分析師後市看法

上週全球金融市場風雲變幻，Fed主席鮑爾暗示未來可能進一步上調利率，此外歐洲多國央行也宣佈加息，引發投資者對通膨與貨幣政策的影響擔憂。標普500指數和納斯達克指數連續的漲勢在上週告一段落。據統計，這也是今年3月以來美股表現最差的一週，原本強勢的AI概念股表現進入了歇息狀態，資金也開始進行撤出。美國銀行分析師　Michael Hartnett　表示，部分資料顯示，投資者正在逃離美國科技股，今年夏天市場下跌機率明顯高於上漲機率。

🎯本週的重點將落在數項重要經濟數據的公佈，包括週五有Fed重點關注的PCE數據，市場預期PCE將從4.4%降至3.8%，核心PCE維持4.7%，若數據超預期，可能會增加政策收緊的壓力，此外還有耐用品訂單、Q1 GDP 終值、消費者信心指數。Fed 還將發佈本年度銀行業壓力測試報告，考驗銀行面對市場衝擊時的防禦力。同時鮑爾將參加歐洲央行論壇以及金融穩定會議，市場持續關注其發言對走勢的影響。

📊財報方面，本週值得關注的企業包括嘉年華郵輪（CCL）、連鎖藥商 Walgreens（WBA）、美光（MU）、通用磨坊（GIS）、NIKE（NKE）等公司，市場將關注消費者需求以及庫存的進展，此外 Snowflake 將舉辦AI數據峰會與輝達黃仁勳對談。日前俄羅斯傭兵集團瓦格納政變一夕平息，一些分析師也關注對美國國債等避險資產和大宗商品價格的潛在影響。

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➡隨著即將進入第三季，分析師在對標普500，最樂觀和最悲觀的領域在哪裡呢？

📍根據 Factset 數據，標普500的股票共有10,981個評價。其中過去四個月總體買入評價增加至 54.8%（高於五年平均的54.2%），39.6%是持有評價，5.6%是賣出評價。

在各行業中，分析師對能源（64%）、通訊服務（62%）和資訊科技（60%）的買入比例最高。另一方面，分析師對必需消費（44%）最為悲觀，該行業有較高比例的持有和賣出評價。

在買入評價比例的增加幅度中，以金融業（從47%增至53%）和房地產業（從55%增至59%）的增幅最為明顯。另一方面，選擇性消費是唯一一個在此期間買入評價比例下降（從55%降至54%）的行業。

而分析師目前最為看好的公司包含Targa Resources（TRGP）、Axon Enterprise（AXON）、Alexandria Real Estate Equities（ARE）、Bio-Rad Laboratories（BIO）。

目前標普500的預期本益比（Forward P/E）為18.8，高於5年平均的18.6以及10年平均17.4。

標普500成分股公司預計2023Q2的EPS年減-6.5%，將是2020年Q2以來的最大降幅。

【Vanguard 模型怎麼看未來 10 年？】

全球最大被動式資產管理中心 Vanguard 先鋒集團透過其資本市場模型(VCMM)預測全球各股票資產未來10年年化報酬率。

可以明顯看到的是，Vanguard 全球股票（美國除外）的表現將可能優於美國股票。

➡Vanguard 的觀點認為當前美國股票的估值合理性，可能對未來十年的表現造成負面影響。

與此同時，全球市場的優異表現源於更有吸引力的估值水平、更高的股息支付率，以及預計美元可能處於疲軟狀態。

其他補充：

近期 GDP 增長預期仍然樂觀

亞特蘭大聯儲的 GDPNow 模型預計第二季度實際 GDP 增長率將攀升 1.9%

上週在鮑爾於國會發表的講話中表示今年可能需要再加息兩次，市場強化了7月升息一碼以及對年底不降息的預期。

【一個跟運輸有關的故事】

根據全球貨運追蹤公司 Pitney Bowes 的最新 2022 年數據顯示，COVID-19 疫情的紅利消退後，美國的包裹數量達到 212 億件，較前一年下滑 2%，而在通貨膨脹推升下，貨運總營收達 1980 億美元，比前一年增加6.5%。其中聯邦快遞 FedEx 的包裹量相比前年皆有所下滑，而 Amazon Logistics 的包裹量則維持在48億件。

儘管包裹量普遍下滑，但市佔率並沒有太大變化，市佔居冠的是 UPS 美國郵政（32%）、聯合包裹 UPS （24%）、聯邦快遞 Fedex（19%），而 Amazon Logistics 的市佔率由22%提升至23%，值得一提是它十年前還不到1%，不過在營收部分目前仍相形見絀，若以營收計算，Amazon 市佔率僅佔約12%，而 UPS 與聯邦快遞各為 37% 與 33% 。

Amazon 營收受限原因也包含 Prime 的訂閱機制與其它公司的按件收費不同，限制了利潤空間，但仍不能忽視亞馬遜在電商與雲端領域外，在包裹運輸領域的成長也相當驚人。