AI等一人! 真AI概念股ABF大廠欣興

下圖為近一個月台股上市櫃公司的月漲幅排行榜。在漲幅前20名中，有至少11檔與AI相關，例如CPO概念股的華星光、上詮，以及AI伺服器組裝廠緯創、英業達，還有散熱股力致等等。我們相信這些AI概念股在未來有良好的表現。但是，是否還有其他尚未被看見的真正AI概念股呢？

(圖一)

實際上，所謂的AI伺服器是指高階、高價值的PCB終端應用，其製程技術門檻較高，因此能夠製造的廠商較少。由於產品單價高，這成為台灣PCB產業的新藍海。台灣的大型PCB廠3037欣興正是全球高階、高價值PCB製造商之一。

首先，讓我們談談欣興的地位(圖二) ，然後再討論其與AI的關聯。欣興在全球PCB市場排名第三，在HDI方面排名全球第三，在IC載板方面佔全球約18%的市場份額。在市場關注的ABF載板領域，欣興的產量在全球排名第二，技術僅次於日本的Ibiden公司。據我所知，Nvidia H100中所需的ABF載板供應目前由日本的Ibiden獨家提供，在H100的需求持續大於供應的情況下，未來欣興有望成為Nvidia H100的ABF載板第二大供應商。以上就是欣興在產業中的重要地位。

(圖二) 

■PCB為全球第三大

■HDI為全球第三大 ( 第一名是台灣2313華通

■IC載板為全球第二大約18% ( 第一名是日本Ibiden約22%

■主要客戶: Intel、AMD、Nvidia、Apple

有關欣興與AI方面的情況，目前主要是以HDI板切入，成功取得了許多供應AI伺服器的OAM單。OAM，即開放加速器模組，是一種將GPU放在一片PCB板上的技術，這些OAM組合成一個獨立的運算模組，每個AI伺服器通常需要2至8個OAM組合在一個大的主板上。由於AI伺服器所使用的OAM技術非常複雜，層數高，良率低，因此單價非常昂貴，這正是欣興技術領先的優勢所在。

另外，在ABF方面，雖然目前欣興尚未接獲AI伺服器的部分，但隨著AI伺服器市場的快速發展，Ibiden的產能已經接近飽和，欣興有望成為Nvidia H100的ABF載板第二大供應商。此外，下半年美系大廠推出新手機、筆電等產品，都需要使用高階ABF載板，這也將加速ABF載板的需求回升。預期下半年的出貨量將顯著優於上半年。

總的來說，AI技術的應用還處於剛起步階段，欣興在ABF技術與產能上有優勢，這將成為欣興主要的成長動能，預計到2024年將有強勁的成長趨勢，投資者應密切關注其在這些領域的進展，以及全球AI產業的發展情況。