輝達Q2財報亮點一次看，台廠 AI 伺服器哪家有餅吃？

輝達（NVDA）Q2 財報亮眼，在資料中心營收暴增推動下，營收獲利雙雙輾壓分析師預期，更令人驚豔的是，Q3 營收展望再次輕鬆擊敗市場共識，同時毛利率還有望進一步提升，另外加碼了 250 億美元股票回購計劃，激勵盤後大漲約 +7%

● 營收：135.1 億美元（YoY +101%）、優於預期的 112.2 億。

● EPS：2.7 美元（YoY +429%）、優於預期的 2.09 美元。

● 毛利率：71.2%（YoY +25.3ppt）、優於財測的 70%。

●自由現金流為 60.48 億美元，存貨週轉天數逐漸改善。

主要業務表現

● 資料中心業務：營收 103.2 億美元，年增 171%，創紀錄新高。

● 遊戲業務：營收 24.9 億美元，年增 22%，中止了先前的衰退趨勢。

● 車用業務：營收稍有滑落，未達市場預期，但長期仍看好。

● 專業視覺化業務：營收下降 24%。

未來展望：

●第三季預期營收 160 億美元，季增 16-21%，年增 170%。

●毛利率預計為 72.5%，營業利潤率 52.2-53.9%，每股純益 2.94 美元。

其他：

輝達正致力於推動 AI 應用，與領先的企業 IT 系統和軟體供應商合作。

全球建設了價值約 1 兆美元的資料中心，將向 AI 轉型。

Q2 與供應商的採購承諾大幅上升，預計供應量將持續增加。

👉CEO 黃仁勳表示，這是一個新計算時代的開端，世界各地的公司正在從通用型 AI 轉向加速計算和生成式 AI。CFO 則提到，考量到全球對輝達產品的強勁需求，美國政府的晶片出口限制暫時不會對業績產生實質性影響，並且預告供給將逐季增加。

大摩預估今年 AI 雲端資本支出約是 430 億美元，大摩明年將會上看 660 億美元，年增超過 50%，超大規模業者（Hyperscalers）普遍對 AI 支出抱持正面態度，預計 AI 半導體市場在未來幾年將以 31% 年複合增長率成長（基本情境）。雖然更廣泛的 AI 應用還需要時間發酵，但長線趨勢值得期待，伺服器供應鏈的 GPU、散熱、機殼、ASIC 等零組件都有望受惠，而關注重點將放在 AI 伺服器佔營收的比重。（如下圖）