美國零售巨頭沃爾瑪（Walmart, WMT）公布了超出市場預期的第三季財報。主要亮點包括營收年增 5.2% 至 1,608 億美元，調整後每股收益（EPS）達 1.53 美元，輕微超越市場預期的 1.52 美元。美國沃爾瑪同店銷售額也呈現出色的年增率。
沃爾瑪財報亮點摘要
部門營收成長
沃爾瑪各部門營收普遍增長，其中「美國沃爾瑪」年增 4.4%，「沃爾瑪國際」增長 10.8%，「山姆俱樂部」亦增長 2.8%。此外，全球電商業務成長達 15%，但全球廣告業務增速由上季的 35% 降至 20%。
CEO 的正面評價
沃爾瑪 CEO 表示，各部門營收增長強勁，假日購物季已提前開始，公司為此做好準備，提供多樣優惠商品。他同時提到，通膨對商品價格的影響正在減弱，預期未來美國可能出現通貨緊縮趨勢。
庫存與經濟不確定性
沃爾瑪正在積極清理庫存，其中美國沃爾瑪庫存年減 4.8%，沃爾瑪國際則增長 15.8%。公司表示，由於經濟不確定性，將嚴格控管銷售狀況不佳的一般商品。
消費動能與市場壓力
CEO 透露，10 月底消費動能有所下滑，消費者對支出管理非常謹慎，這可能對公司的利潤率造成影響。此外，高利率和學生貸款重啟還款也給消費者帶來壓力。
毛利率與營業利潤
沃爾瑪第三季毛利率提升至 24%，營業利潤大幅增長 130%，但調整後的營業利潤年增率僅為 3%，顯示增速有所放緩。
線上業務表現
「美國沃爾瑪」線上業務年增 24%，顯示電商業務強勁。此外，不計燃料的同店銷售額年增 4.9%，優於市場預期的 3.9%。
產品類別銷售分析
雜貨及健康護理產品銷售強勁，而一般商品需求疲軟。汽車用品表現良好，但服飾、玩具、居家用品等非必須消費品類需求低迷。
國際業務與山姆俱樂部表現
「國際沃爾瑪」營收年增 10.8%，主要受匯率影響。山姆俱樂部營收年增 2.8%，電商銷售年增 16%。
財報前景預測
沃爾瑪調升全年淨銷售額增長預測至 5%～5.5%，EPS 預計落在 6.4～6.48 美元之間，略低於分析師預期。
股市反應
儘管財報表現良好，但由於市場對沃爾瑪的高期望，以及財報展望略低於預期，沃爾瑪股價在財報公布後出現下跌。
小結
沃爾瑪第三季財報雖然營運表現亮眼，但在消費者支出管理趨於謹慎、經濟不確定性增加的背景下，公司對未來的展望持較為保守的態度。此外，高期望值也使得即便成績不錯的財報，也未能滿足市場預期，導致股價承壓。
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