韓國電商巨頭酷澎（CPNG）Q4財報亮眼，營收超預期

近期廣告打很兇的 Coupang 酷澎（CPNG）盤後公布 Q4 財報，營收年增 23% 至 65.6 億美元、超越分析師預期的 64.1 億，兩大業務同步增長，推動活躍客戶數達到新高。此外，獲利狀況也有所改善，調整後 EPS 報 0.08 美元，不僅明顯優於前一年的 0.03 美元，同時也擊敗了市場共識的 0.06 美元，激勵盤後大漲 +11%。

核心業務「產品商務」Q4 營收年增 21% 至 62.88 億美元，這部門包含火箭配送業務 Rocket Delivery，以及直接連接買家和賣家的電商平台 Coupang Marketplace。至於「其他發展中服務」在擺脫連四季衰退後，近兩季加速增長，Q4 營收大增 105% 至 2.73 億，這個部門經營其他非核心業務，如 Coupang Play（視訊串流）、Coupang Eats（食品配送）、Coupang Pay（金融科技）、海外投資等，其中 Coupang Eats 以及在台灣的投資貢獻最大。

獲利能力明顯改善，Q4 毛利年增 32% 至 16.8 億，創下歷史新高，毛利率進步 1.6 個百分點到 25.6%，淨利報 10.3 億美元，遠高於前一年的 1.02 億，儘管其中包含了與稅收相關的 8.95 億非現金收益，不過排除相關影響後，Q4 調整後淨利年增幅仍達到 120%，帶動全年調整後淨利由虧轉盈，至於調整後 EBITDA 則獲利 2.94 億，優於預期的 2.6 億。

Coupang 透露，活躍客戶數連續六季成長，Q4 活躍用戶數達到歷史新高的 2,100 萬，較去年同期成長 16%，年增幅度是近兩年來最大，並且超越市場預期的 2,080 萬，另外來自每位顧客的營收平均值（ARPU）也增長 6% 到 312 美元，同樣改寫歷史新高。

CEO 金範錫表示，Coupang 營收、活躍客戶、WOW 會員（1,400 萬）正加速增長，反映了公司在產品選擇、價格、服務上為客戶創造價值的努力。CFO 補充說，公司對 Q4 取得的進展感到滿意，考量到即便在已發展多年的韓國，Coupang 在零售消費領域中也只佔個位數市占率，而且新開發的台灣市場市占率還要更低，Coupang 於前方看到了更大的成長機會。