所謂防禦股是指產業結構相當穩定，公司的營收獲利也非常穩定，但相對也無法有明顯的成長，這種股票的波動相對較低，不至於都在原地打轉，但價差的空間不大就是了，這種公司因為屬於成熟的產業，公司本身對於資金的需求也不大，只要賺錢就會配給股東，因此主要的獲利來源可以是配息股利，最指標性的產業就是 $

而成長股在即將結束成長前後，因為公司意識到產業結構在轉變，因此不會將賺到的錢再去投資，而是會傾向把利潤配給股東，且過去旺季時有大量獲利，分配起來是很可觀的，所以很多高殖利率的股票，或許都已經到達成長的末期，單純運用殖利率選股，來決定是否能夠長期投資絕對是錯誤的，很多成長初期或正在成長過程中的股票，殖利率也不會特別突出，例如 $ 目前殖利率大約不到2%，也就是這樣所以近期很多高息ETF都沒有台積電的身影，但台積電不配息不是台積電不好，而是台積電每年將賺的錢都拿來當作資本支出，也就是投入蓋新的廠，有越多廠就可以創造越多的營收，EPS也可能會跟著水漲船高，股價也就跟著上漲了