中東地緣政治風險升級！原油價格會突破100美元大關嗎？

在上週末伊朗對於以色列實施了襲擊之後，市場目前也在等待以色列的下一步動作。

作者/GoldenTrader全球投資交易實戰團隊

市場關注以色列和伊朗的對峙

雖然以色列的盟友正在推動外交回應，但目前看來以色列正在考慮更直接的回應，如果確實是這樣的話，這就意味著這種不穩定的緊張局勢將會持續相當長的一段時間。

如果以色列進行直接的回應，選擇對伊朗進行反擊，市場就會將目光關注到伊朗，看他們下一步會如何對以色列的行為進行回應。如果局勢進一步升級，我們就越有可能看到該地區的石油供應遭到影響。

到目前為止這種情況很大程度上是可避免的。

地緣政治緊張局勢和全球供需狀況將是影響油價的關鍵因素。特別是中東地區的不穩定可能對油價構成上行壓力，但供應成長和全球經濟放緩可能對此起到一定的平衡作用。

地緣政治不穩定性引發市場焦慮

在上周，中東和北非地區的風險指標有所增加。

對全球石油市場而言，關鍵的輸送管道仍然是能源市場，布倫特原油在過去一個月已經漲了10%，達到90.5美元，歐洲天然氣上個月也上漲了約15%，主要是受供應問題和地緣政治的影響。

這些價格上漲最終將在多大程度上對全球央行的決策構成壓力，取決於其對消費者價格通脹的預期傳導。

一張含有文字, 螢幕擷取畫面, 行, 繪圖的圖片
自動產生的描述

(布倫特原油（Brent Crude Oil）日線走勢圖)來源：Investing

原油價格上漲對通貨膨脹及央行政策的影響

如果按照以往的經驗法則，油價每上漲10個百分點，通脹則上漲0.1到0.2個百分點，那麼現在能源市場的上漲就不太可能對央行政策決策產生重大影響。

然而，最近的研究表明，傳導效應可能更高，達到約0.5個百分點即油價持續快速上漲可能開始對預期的降息週期產生影響。還有一種可能性是，即便是小小的意外，也會加劇美聯儲政策路徑的現有不確定性。

此外，到目前為止，我們認為，還沒有看到市場太多跡象顯示油價已經計價地緣政治風險溢價，我們預計達反應了市場迄今為止對風險升級的預期較低。但如果伊朗和以色列繼續相互攻擊，這種平衡可能會受到考驗。

地緣政治風險與油價波動

因此，我們的觀點是：

要讓中東的動盪影響到央行的決策，不僅需要伊朗和以色列之間的衝突大幅升級，還需要包括海合會(GCC)附近國家的石油基礎設施，以及相關的海上航線作為攻擊目標。

最近幾個GCC成員國與伊朗的和解應該會降低這種可能性，但不確定性仍然很高。最後，還需要主要央行預計，從生產者價格到消費者價格的總體成本推動壓力會很大。

目前中東緊張局勢並沒有實質性的緩解，甚至中東還在醞釀著更大的風險，這對原油等大宗商品來說是至關重要的。由於全球原油庫存今年基本上一直處於相對較低的水準，一旦以色列和伊朗爆發戰爭，油價很可能在預期推動下上漲到不可思議的地步。

當然上升空間和持續性還要密切關注一些關鍵性的因素，比如伊朗是否封鎖霍爾木茲海峽，這可以說是原油巨大的不確定性因素。