債券投資基礎教學－為什麼債券殖利率跟價格呈現反向？

我們在談論債券商品趨勢時

常常使用殖利率的走勢為分析方向

主要原因是債券能夠帶來多少票息收益很重要

還有殖利率若持續往下走就代表價格上漲

自然可以期待價差空間

但為何債券殖利率跟價格呈現反向呢？

今天簡單解釋給大家

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當投資人購買債券時

通常會得到固定的利息收入

也就是債券的票面利率乘以其面額

例如一張面額10000元且票面利率3%的債券

每年將支付300元的利息。

債券的面額是發行者承諾給持有到期者的金額

而債券價格是投資者購買債券所需支付的金額

所以在高利環境下

面額10000元且票面利率3%的債券

可能只要花9500元就可以買到

此時殖利率就會高於票面利率

買進價格越便宜時殖利率也就越高

若未來變成低利環境甚至零利率時

面額10000元且票面利率3%的債券

可能要花10200元才能買到

此時殖利率也就低於票面利率

同樣的債券在市場利率高低不同時

就會呈現不同的價值，殖利率也就隨之上升與下降