美國大型企業發出悲觀預測，美國經濟面臨巨大挑戰，消費者信心下滑。聯準會過去的注資政策加劇了金融泡沫，而未來可能難以避免經濟衰退。通脹隱患仍在，經濟緊縮時代或將到來，這是市場自然調整的必要過程。
大型公司銷售預測下滑：消費者資金枯竭，市場恐懼升溫
目前許多美國大型公司，如星巴克、家得寶(HD.US)和麥當勞，都發出了悲觀的銷售預測，因為消費者的錢已經快花光了，市場上充滿了恐懼和不確定性。消費者的信心自2020年1月以來從未恢復，反而下降了三分之一。
資料來源：聯準會經濟數據（FRED），聖路易斯聯邦儲備銀行
45年經濟好日子的結束：政府「注資」的代價是什麼？
過去45年來，我們大多經歷了所謂的好日子，但每當經濟遇到困難時，政府的做法通常是往系統中注入更多的資金，以避免宏觀經濟受到太大損害。這種做法使得經濟週期似乎被「廢除了」，不再像1982年那樣允許經濟衰退來清理系統、為未來的強勁復甦做好準備。
特別是在2008年，聯邦儲備系統進入市場，買下了失敗的房地產證券，同時向銀行注資，並將利率壓至零。這樣做似乎解決了問題，但實際上卻加劇了潛在的問題，把房地產泡沫變成了企業和金融泡沫。這一整代人就在這種環境中成長，工資和薪水在廉價資金的推動下不斷膨脹，儘管背後的資本結構正在腐爛，但很少有人意識到。
現在，聯邦儲備的資產負債表看起來非常不合理，這使得整個貨幣系統變得更加複雜。這些問題需要被解決，但沒有人知道該怎麼辦。
來源：聯準會經濟數據（FRED），聖路易斯聯邦儲備銀行
聯準會的兩難：資產負債表膨脹的後果是什麼？
聯儲面對危機的選擇非常有限。奇怪的是，美國現在的處境與十年前的日本有些相似。日本無法提高利率，因為這會破壞全球最受歡迎的「套利交易」，這種交易在8月初導致了全球金融的不穩定。但這個問題再次通過注入更多的流動性得到了暫時解決。
美聯儲其實不能再繼續用這種方式來「解決」問題，因為過去三年的通貨膨脹已經證明了這點。雖然目前看起來通脹較為溫和，但未來可能會再次爆發新一波通脹，因為央行再次出手救助陷入衰退的經濟。
最終，我們需要重新認識到經濟衰退的作用。衰退能清理資本市場，鼓勵消費者減少債務並儲蓄，讓不具備可行性的企業項目縮減規模。整個國家和世界將重新經歷一種叫做「緊縮」的時期。
這將是我們的未來，無論我們喜不喜歡。人們長期以來一直在等待一次大危機，但我們可能正在朝那個方向前進。
貨幣政策走到盡頭，經濟自然調整的時代來臨
當前的經濟情勢顯示，過去依賴增加流動性來解決問題的做法已經走到盡頭。隨著消費者信心下滑、公司銷售預期疲弱，我們無法繼續透過貨幣政策來避免經濟週期的自然調整。未來，可能需要回歸到允許經濟衰退來清理市場，促使消費者減少債務、增加儲蓄，以及讓過度膨脹的企業項目縮減規模，這樣才能實現真正的經濟穩定和復甦。
本文授權轉載自 【GoldenTrader全球投資交易實戰團隊】
喜歡這篇文章嗎？
立刻追蹤GoldenTrader全球投資交易實戰團隊，即時與您分享國際重大金融時事！
延伸閱讀>>>>
登入後參與討論