美股沒子彈了？

交易員的現金水平（場外資金）暴跌至創紀錄水平，他們轉而將全部資金投入股票。

美銀數據顯示FMS 現金水平從 AUM 的 4.3% 降至 3.9%，創下 21 年 6 月以來的最低水平。（圖1）FMS 現金交易規則規定 3.9% =“賣出信號”。

自 2011 年以來，曾出現過 12 次“賣出”信號。觸發“賣出”信號後 1 個月內導致全球股票 (ACWI) 回報率為 -2.4%，3個月內全球股票 (ACWI) 回報率為 -0.7%。雖然偶爾會出現誤報（均發生在 2021 年），但大部分信號導致了一些非常大幅的拋售。