[美股]美系機器人概念與記憶體測試Teradyne

Teradyne #TER美系機器人概念，半導體測試與自動化設備大廠

泰瑞達Teradyne最新Q1財報出爐，表現超乎市場預期，與多數半導體股相同，創下歷史新高紀錄

最新Q1財報數據亮眼：

📍總銷售額達到12.82億美元，落在財測高標，年增高達87%，季增18%。這甚至超越了2021年Q2由手機需求帶動的歷史最高點達18%（約2億美元）

📍非GAAP EPS為2.56美元，年增暴衝241%，季增42%

📍毛利率達60.9%，營業利益率37.5%，雙雙創下新紀錄

AI相關佔了Q1總營收將近70%，明顯高於2025年Q4的約60%。半導體測試部門更是首度突破10億美元大關，達到11億美元，年增超過100%。其中SoC測試營收達8.82億美元，而受惠於AI強勁需求，運算晶片就佔了SoC產品營收約75%。執行長Gregory Smith直言，AI需求是最大推手，相關營收佔比從前一季的60%進一步攀升到近70%，半導體測試事業更首度突破10億美元大關，年增超過一倍，其中SoC測試貢獻8.82億美元，記憶體測試也有2.03億美元，HBM與DRAM需求持續強勁，快閃記憶體測試也開始見到增溫。旗下機器人部門同樣表現不俗，營收達9100萬美元，年增32%，達成連續四個季度成長，其中AI帶動的營收已佔機器人銷售的15%。

投行機構多數目前全面看好並上調其評級與目標價，其中大摩特別提問與競爭對手日系大廠愛德萬測試Advantest的市場份額佔比50%競逐現況，TER回應能持續保持全球老2佔據30%市佔，聽訊後給出投資中立評級。摩根大通將評級從中立上調至增持，目標價上看400美元。花旗維持買進評級，目標價從325美元大幅上調至400美元。高盛維持買進評級，目標價從300美元調升至350美元。

🏀最近機器人與自動化設備很熱，TER屬於記憶體測試+GPU測試+矽光子封裝+自動化系統設備多元化經營，目前全部以AI相關訂單為主要。只是Q2指引保守及毛利率預期下滑，在於對訂單集中度相對高與客戶擴廠會造成業績塊狀不均分佈出現，在可能不穩的情況先估下半年或許沒上半年好，財報當就跳水跌-19.4%，隔日順著大盤向上攻出現+12.1%反彈漲幅。

在滾動本益比達到63倍的TER，符合現在它的測試產業地位，日前422美元位置或將是現階段高點，以現在熱門題材來看待，它有機會重新站回月線位置。

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