如果你上週五還沒聽說過DeepSeek，那麼1/27你肯定已經知道它了。
來源：彭博
Goldman Sachs的對沖基金負責人Tony Pasquariello今天早上發了一篇簡短的備忘錄，他指出，過去24小時，客戶們問得最多的問題是：「現在的AI資本支出到底有效嗎？它能持續嗎？」
就這樣，他說，AI市場的敘事突然間改變，結果是，今年以來的納斯達克指數（NDX）漲幅全部被抹去。
來源：富途牛牛
AI資本支出會怎麼走？
這也突顯了之前就存在的問題，特別是關於AI支出和回報的問題，以及這個市場自2022年11月以來發展的巨大變化。
目前，這些問題比以往任何時候都更為迫切，因為接下來美國大科技公司（MSFT、META等）的財報即將公佈，市場對AI資本支出的未來仍存疑，急需得到一個明確的答案，至少是確認不會再「拔走AI支出的地毯」。
市場的疑問
畢竟，現在DeepSeek的出現顯然挑戰了美國科技的主導地位。
美國市場的市值積累現在將成為激烈辯論的焦點。
來源：彭博
用了1999年的網絡泡沫為例，說道：「如果當時我們坐在這裡討論互聯網的未來，沒有人會預測它能成長到今天這麼大。那時候我們還沒有iPhone，也沒有Uber，Facebook也還不存在。結果是，雖然Nasdaq指數在1999年跌了80%，但最終它還是實現了大幅增長。
AI的未來不會像當年的網絡泡沫那樣暴跌，但也許會有些「類似的節奏」，尤其是在這麼大的資本投入和持續增長的情況下，回報可能要等四到五年才會顯現。
對美國科技公司的信心
然而，從戰術角度來看，我們預計接下來幾天，散戶投資者會加速減倉。對沖基金已經減少了很多做多部位，因此目前這主要是散戶的反應。
最後，這場風波顯然讓市場再次聚焦在AI的資本支出上。即使DeepSeek的技術確實有其影響力，但市場仍處於不確定之中，等待更多的信息和解答，才能繼續前行。
資料來源：GoldenTrader團隊整理
本文授權轉載自 【GoldenTrader全球投資交易實戰團隊】
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